유상감자는 통계적으로 유의미한 시그널이 아닙니다. 이벤트 당일(T+0) 및 단기(T+1~T+10) 구간에서 대부분 p-value > 0.05로 시장 대비 유의미한 초과수익률이 확인되지 않습니다. T+11~T+22 구간에서 일부 음의 수익률(-0.18%~-0.35%, p<0.05)이 관측되나, 절대값이 0.5% 미만으로 실질적인 매매 시그널로 활용하기 어렵습니다. 유상감자는 주주 환급을 수반하여 무상감자 대비 부정적 신호가 약하며, 이 이벤트 단독으로는 매매 전략 수립이 권장되지 않습니다.