SPAC합병은 유의미한 Short 시그널입니다. 이벤트 후 T+7~T+13 구간에서 -1.59%~-2.71%의 강한 음의 초과수익률이 관측됩니다(p<0.05). 특히 T+9에서 -2.71%(p<0.001), T+10에서 -2.09%(p=0.002)로 큰 폭의 하락이 확인됩니다. 이는 SPAC 합병 후 투기적 관심 감소와 실적 기대 대비 실망감을 반영합니다. SPAC합병 공시 후 1주일 경과 시점부터 숏 포지션 진입이 유효하며, T+7~T+13 구간의 하락폭이 크므로 적극적인 숏 전략을 고려할 수 있습니다.